Hogyan határozzák meg a cégértéket Európában?

Miképpen, milyen mutatók, adatok segítségével határozzák meg a cégértéket adózási szempontból? Összefoglaltuk az Adózóna portál cikke alapján.

A cégértékelés a társaság valós értékének és gazdasági helyzetének meghatározását jelenti. Cégeladást, tőkebevonást, menedzsment-kivásárlást megelőzően érdemes a cég piaci, eszközalapú és forgalmi értékének meghatározása, hogy a tulajdonosok tisztában legyenek, hogy milyen vételárra számíthatnak, pillanatnyilag mennyit ér a cégük.

A cég értéke több faktortól függ: cash-flow, eszközérték, pénzügyi történet, tárgyi eszközök állapota, versenyképes piaci jelenlét, ipari-gazdasági pozíció.

Főbb összetevői:

• vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzet átfogó vizsgálata
• piaci helyzet, piaci trendek vizsgálata
• adó, jogi és egyéb kockázatok elemzése
• üzleti cégérték számítása

Magáncégek értékelése

A legtöbbet használt módszer a diszkontált cash flow módszere, valamint a tőzsdei-és nyilvános részvény- vagy cégadásvételek publikált cégérték/eredmény arányszámait felhasználó "összehasonlító értékelés".

Az ily módon történő cégeladások esetén a jelentkező adózási probléma a magánszemély tulajdonos szintjén keletkező árfolyamnyereség adó (25%). Azonban a 2005/19/EK irányelv (Fúziós Direktíva) használható ez esetben, melynek célja, hogy a cégcsoport-átszervezéseket adómentessé tegye.

A direktíva a magyar jogban a "kedvezményezett átalakulás, részesedéscsere"-ként jelenik meg. A cégtulajdonos beapportálja ilyen esetben az üzletrészeit egy másik Kft-be, valamint a Kft- adja el az üzletrészt másik társaságnak, így a nyereség a Kft-be csapódik le, mely a Kft-ből történő kilépésig adómentesen kezelhető "vagyon".

Európában az alábbi értékeléseket használják túlnyomó részt:

• Eszközértékelés
• Piaci szerepének értékelése
• Bevétel értékelése
• Tőkepiaci értéke
• Partnerekkel való kapcsolat